【秀英予備校(4678)】株主優待のクロス取引コスト試算【2027年3月権利】

この記事の結論

• 秀英予備校（4678）の3月株主優待は QUOカード500円相当（100株以上保有で1枚）
• クロス取引の貸株料コストは、SBI証券・楽天証券の短期一般信用（年率3.90%）を3日保有した場合で約10円、5日保有した場合で約17円と少額ですが、配当を実施している銘柄のため、配当落調整金による実質コストが別途約203円発生する見込みです
• 必要資金（100株）: 約41,990円（現物買い32,300円＋信用売り保証金30%・2026年8月14日終値323円ベース）
• 在庫の傾向: 一般信用の在庫は枯渇しやすく、2026年3月27日の権利付最終日には確定逆日歩2.90円（100株で290円）が発生した実績があります
• 継続保有条件: なし（公式IR「株主優待制度」ページで、3月末日時点の株主名簿記載を基準とした年1回の優待であることを確認済み。継続保有条件の記載はありません）

秀英予備校の株主優待内容

保有株数別の優待内容は以下の通りです。

公式IR「株主優待制度」ページ（秀英予備校コーポレートサイト）を確認した限り、秀英予備校の優待は「3月末日現在の株主名簿に記載された当社株式1単元（100株）以上を保有されている株主様」に「QUOカード500円分」を贈呈する制度で、毎年1回、6月下旬の定時株主総会後に報告書とともに発送されます。500株・1,000株保有でも優待内容が増額される複数ティア制度は設けられていません。有効期限についても公式ページに具体的な記載がないため、実際に優待が到着した際に案内される期限を必ずご確認ください。

秀英予備校は静岡市に本社を置く学習塾運営会社で、静岡県を主要地盤に小中学部87校・高校部12校（2026年8月時点のYahoo!ファイナンス企業情報より）を展開し、北海道への進出や福島の東日本学院を傘下に持つなど、地域密着型の集団指導塾チェーンとしての性格が強い銘柄です。2026年3月期の売上高は10,715百万円、営業利益454百万円の実績で、2027年3月期は売上高11,055百万円・営業利益525百万円（いずれも会社予想）と増収増益を見込んでいます（出典: Yahoo!ファイナンス 秀英予備校 業績ページ、2026年8月17日確認）。特に純利益は前期の43百万円から450百万円へ大幅な回復を見込んでおり、直近の業績動向に注目が集まっている局面です。株価水準が300円台と値がさ株ではないため必要資金自体は少額で済みますが、後述の通り一般信用の在庫は必ずしも潤沢ではない点に注意が必要です。

クロス取引コスト試算

証券会社・株価・保有日数を入力すると貸株料（かしかぶりょう。一般信用取引で株を借りる際にかかる利用料）・手数料の合計コストを自動計算できます。権利付最終日・権利落ち日は権利確定日から自動で表示されます。

※株価は2026年8月14日の終値（323円）を使用しています。株価変動により実際のコストは異なります。

秀英予備校の2027年3月期の配当予想は年間10.00円（会社予想、期末配当のみ・中間配当なし）です（出典: Yahoo!ファイナンス配当ページ、2026年8月14日確認）。権利確定月が3月末の年1回配当のため、優待の権利確定日と配当の基準日が同一になります。

⚠️ 配当落調整金は「原則相殺」ではありません。一般信用取引では、配当落調整金は源泉徴収なしで満額を信用売り側が負担する一方、現物側が受け取る配当金は約20.315%の源泉徴収後の金額になるため、差額が実質コストとして発生します。100株保有の場合で計算すると以下の通りです。

• 税引前配当（100株×10.00円）: 1,000円
• 現物側の税引後受取額（1,000円×(1−0.20315)）: 約797円
• 差額（実質コスト）: 約203円

優待金額500円に対して実質コスト約203円は無視できない比率になるため、貸株料と合わせて総コストを見積もる必要があります。特定口座（源泉徴収あり・配当受入あり・株式数比例配分方式）であれば、証券会社が年末に他の譲渡益・配当所得と自動的に損益通算し、口座内の利益状況によっては還付が生じる場合があります。損失が通算しきれず残る場合は確定申告で最大3年間の繰越控除が可能です。

一般信用在庫の取りやすさ

秀英予備校は必要資金こそ少額ですが、一般信用の在庫は必ずしも潤沢ではありません。96ut.comの一般信用在庫データでは、三菱UFJ eスマート証券（auカブコム）は当銘柄の長期一般信用に対応しておらず（2026年7月14日確認）、SMBC日興証券は取扱い枠自体はあるものの残り0株の状態が確認されています（96ut.com調べ）。実際に2026年3月27日の権利付最終日には確定逆日歩2.90円（最高逆日歩8.00円）を記録しており、一般信用のみで在庫を確保できなかった投資家が一定数いたことがうかがえます。株価水準の低さは在庫の潤沢さを保証するものではないため、権利付最終日が近づく前の早めの在庫確保を心がけてください。

各証券会社の傾向（一般論）

• SBI証券: 一般信用貸株料（短期）年率3.9%。夜間（19:00頃の在庫補充後）が狙い目ですが、在庫の有無は都度確認が必要です
• 楽天証券: 一般信用貸株料（短期）年率3.9%。在庫補充タイミングは日中です
• 三菱UFJ eスマート証券: 4678は長期一般信用（無期限）の取扱い対象外です（2026年7月14日確認）。長期の仕込みを狙うなら松井証券・GMOクリック証券の無期限一般信用が選択肢になります
• SMBC日興証券: 一般信用貸株料（売方）年率1.90%・制度信用1.15%。2026年8月時点で残り0株の状態が確認されています
• 松井証券: 一般信用貸株料（無期限）年率2.00%・制度信用1.15%
• GMOクリック証券: 一般信用貸株料 短期3.85%・無期限0.80%

※在庫状況は日々変動します。直近の在庫情報は各証券会社のサイトでご確認ください。

クロス取引の実行手順

1. 権利付最終日の数営業日前までに、一般信用売りの在庫を確保
2. 同じ日に現物買い100株を発注（同時約定を心がける）
3. 権利付最終日の引け後、現渡し（げんわたし。買った現物株をそのまま信用売りの返済に充てる決済方法）の準備
4. 権利落ち日（または翌営業日）に現渡し決済を実行

2027年3月権利のスケジュール

注意点・リスク

• 逆日歩（ぎゃくひぶ）: 制度信用取引でのみ発生する品貸料（証券金融会社を介した貸借取引で株不足が生じた場合の追加コスト）。一般信用取引は証券会社との相対取引のため逆日歩は発生しません。ただし秀英予備校は一般信用の在庫が枯渇しやすい銘柄で、三菱UFJ eスマート証券（auカブコム）は長期一般信用が非対応、SMBC日興証券も取扱い枠はあるものの残り0株の状態が確認されています。一般信用の在庫が確保できず制度信用取引を利用した場合は逆日歩が発生する可能性があり、実際に2026年3月27日の権利付最終日には確定逆日歩2.90円（100株で290円）、最高逆日歩8.00円を記録した実績があります（出典: 96ut.com）。優待金額500円に対して290円は過半に相当するため、必ず一般信用での在庫を優先し、確保できない場合は無理に制度信用でクロスしないことを検討してください
• 配当落調整金: 上記の通り、一般信用の配当落調整金は源泉徴収なしで満額（100株分1,000円）を負担する一方、現物側の受取配当は源泉徴収後の約797円にとどまるため、差額の約203円が実質コストとして発生します
• 約定不成立: 寄り付き前注文でも、買い・売りの片方しか成立しないケースがあります
• NISA口座は使えない: クロス取引（信用取引）はNISA非対応。特定口座 or 一般口座で実行してください
• 在庫切れ・最低取引株数: 一般信用売りの在庫は権利付最終日に近づくほど減少します。最低取引株数（単元株数）100株未満では優待の対象外です

まとめ

• 秀英予備校の3月優待はQUOカード500円相当で、必要資金は約41,990円と少額から始めやすい銘柄です
• 貸株料は3〜5日保有で約10円〜17円程度と小さい一方、配当落調整金による実質コスト約203円が別途発生する点に注意が必要です
• 一般信用の在庫は枯渇しやすく、過去に確定逆日歩が発生した実績もあるため、興味があればSBI証券・楽天証券など複数の証券会社で早めに在庫状況をチェックし、確保できない場合は無理に制度信用でクロスしないことを検討してください

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• クロス取引（つなぎ売り）とは？基本を解説
• クロス取引のコスト計算方法
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【出典・参考】
– 秀英予備校 公式IR 株主優待制度: https://www.shuei-yobiko.co.jp/corporate/ir/holder/yuutai.html
– Yahoo!ファイナンス 秀英予備校 株価: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4678.T
– Yahoo!ファイナンス 秀英予備校 株主優待: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4678.T/incentive
– Yahoo!ファイナンス 秀英予備校 配当: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4678.T/dividend
– Yahoo!ファイナンス 秀英予備校 業績: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4678.T/performance
– 秀英予備校の一般信用在庫・逆日歩実績: https://96ut.com/stock/yutai_gyakuhibu.php?code=4678
– 本記事の情報は2026年8月17日時点のものです。最新情報は必ず公式サイトでご確認ください。

投資判断は読者自身の責任で行ってください。本記事は特定の銘柄の購入を推奨するものではありません。