【ワシントンホテル(4691)】株主優待のクロス取引コスト試算【2027年3月権利】

この記事の結論

• ワシントンホテル（4691）の3月株主優待は、100〜299株保有で「ワシントンホテルプラザ」「ワシントンR&Bホテル」共通の宿泊・飲食割引券が4枚もらえる割引券タイプの優待（保有株数が増えるほど枚数も増加）
• 優待券は宿泊20％割引または飲食20％割引（割引限度額1万円）として使えるクーポンで、金額換算した固定の贈呈金額は公表されていない。有効期間は「7月1日〜翌年6月30日」、予約は同社専用サイト・ワシントンネットアプリ限定（他社ネットエージェント・旅行代理店経由の予約には使用不可）、他の優待券・割引券との併用も不可
• 追加情報：2026年5月28日、藤田観光株式会社との間で株主向け宿泊優待の相互利用を開始する旨の適時開示がありました。2026年3月末時点の株主には藤田観光運営施設で使える「2,000円割引券×3枚」が別途配布されましたが、これは2026年3月末を基準とした1回限りの措置で、利用可能期間も2026年7月1日〜9月30日に限定されています。本記事が対象とする2027年3月権利分に同様の優待が付与されるかどうかは、2026年8月17日時点で公式から「別途ご案内」とされるのみで確定していません（詳細は下記「株主優待内容」参照）
• 必要資金（100株）：約275,470円（現物買い211,900円＋信用売り保証金30%・2026年8月17日終値2,119円ベース）
• クロス取引の実質コストの目安：貸株料 約68円（SBI・楽天の短期一般信用3日分）＋配当落調整金の税率差 約914円
• 継続保有条件：なし

ワシントンホテルの株主優待内容

保有株数によって受け取れる割引券の枚数が変わります。ワシントンホテル公式サイト「株主優待」ページ（https://www.washingtonhotel.co.jp/corporation/ir/benefit ）で確認した全ティアは以下のとおりです。

アイキャッチ表示額について：この優待は割引率（20％）で付与されるため、現金や金券のような固定の金額換算はできません。ただし公式サイトには「割引限度額1万円」という具体的な上限額の記載があるため、本記事ではこの上限額を1枚あたりの近似上限値とみなし、100〜299株保有時の4枚分で最大4万円相当という数値をアイキャッチ・thumbnail_valueの参考表示に用いています。これはあくまで割引が最大限効いた場合の理論上の上限であり、実際に得られる割引額は利用するホテル・飲食店の価格帯や利用回数によって大きく変動します。

優待券は「ワシントンホテルプラザ」「ワシントンR&Bホテル」の2ブランド共通で使える1種類の券です。利用条件は以下の通りです。

• 宿泊利用：20％割引。優待券1枚につき1泊1室（ツイン・コネクティングルーム含む）まで利用可能
• 飲食利用：20％割引。優待券1枚につき、直営レストランでの飲食時に1回利用可能（割引限度額1万円）
• 有効期間：7月1日〜翌年6月30日（公式サイト記載の逐語表現）。今回の3月末権利確定分は、この期間内に使い切る必要があります
• 予約方法：同社の専用サイトまたはワシントンネットアプリからの予約が必須で、チェックイン時に優待券を提示します。他社のネットエージェントや旅行代理店経由の予約には使用できません
• 併用不可：他の優待券・割引券との併用はできません

藤田観光との株主優待相互利用について（2026年5月28日適時開示）

2026年5月28日、ワシントンホテルは藤田観光株式会社との間で株主向け宿泊優待を相互利用する旨を適時開示しました（藤田観光側も同日付で同内容を開示）。これにより、ワシントンホテルの株主は藤田観光が運営する「ワシントンホテル」「ホテルグレイスリー」等（計15施設）を、藤田観光の株主はワシントンホテルプラザ・ワシントンR&Bホテルの全店（計43施設）を、新たに優待対象として利用できるようになりました。

公式ニュースページ（https://www.washingtonhotel.co.jp/corporation/news/212/ ）によると、この相互利用の第1弾として配布されたのは以下の内容です。

上表はあくまで2026年3月末時点の株主（2026年6月開催の定時株主総会招集通知の同封物）に対する第1弾配布であり、通常の20％割引券（本記事の「株主優待内容」表）とは別枠・別基準の措置です。公式ページには「2026年10月以降の利用分については、別途ご案内いたします」とのみ記載されており、本記事が対象とする2027年3月末時点の株主（2027年3月権利）にこの藤田観光の追加優待が同様に付与されるかどうかは、2026年8月17日時点で確定していません。そのため、この記事の必要資金・コスト試算・thumbnail表示額には、この藤田観光の追加優待分を含めていません。2027年3月権利での取り扱いについては、定時株主総会招集通知の発送時期（例年6月頃）に公式サイト・IRページで改めてご確認ください。

⚠️ Yahoo!ファイナンスとの表記差について：Yahoo!ファイナンスの株主優待ページでは、藤田観光施設で使える割引券3枚が、保有株数区分によらず全ティア共通の項目として、次回権利付き最終日（2027年3月29日）に紐づく形で掲載されています。一方、ワシントンホテル公式サイトの株主優待ページ（ir/benefit）には、2026年8月17日時点で藤田観光に関する記載は一切ありません。両者を比較すると、Yahoo!ファイナンス側の表示が先行している可能性がありますが、本記事は一次情報である公式IR・公式ニュースの記載を優先し、藤田観光の優待が2027年3月権利に確定的に付与されるとは扱いません。この点が確認され次第、記事を更新します。

ワシントンホテルはビジネスホテル「ワシントンホテルプラザ」「ワシントンR&Bホテル」を全国展開する企業で、いずれも出張・国内旅行の実需に沿った低価格帯の宿泊施設です。今回の優待は現金や金券のように一律の額面が決まっているわけではなく、宿泊・飲食時の割引率（20％）として付与される点が特徴です。そのため優待価値は「実際にどのホテルをいくらで利用するか」によって変動し、クロス取引のコスト効率を単純比較するのが難しい銘柄といえます。出張や旅行でこれらのホテルを利用する予定がある人にとってはメリットが大きい一方、専用サイト・アプリ経由の予約が必須で他社OTA経由の予約価格には使えない点、有効期間が翌年6月末までと定められている点には注意が必要です。

同社の2026年3月期(実績)は売上高241.92億円（前期比+13.3％）・営業利益38.18億円（同+70.4％）と大幅な増収増益となり、2027年3月期も増収増益が見込まれています（2026年5月14日付決算短信）。配当は同期間で0円→10円→20円→40円→45円（2027年3月期会社予想）と回復基調にあり、優待だけでなく配当面でも業績改善が反映されています。東京証券取引所と名古屋証券取引所に重複上場している点も特徴です。

クロス取引コスト試算

証券会社・株価・保有日数を入力すると、貸株料（かしかぶりょう。一般信用取引で株を借りる際にかかる利用料）と手数料の合計コストを自動計算できます。権利付最終日・権利落ち日は権利確定日から自動で表示されます。

※株価は2026-08-17の終値（2,119円）を使用。株価変動により実際のコストは異なります。

権利日スケジュール

配当と配当落調整金について

2026年5月14日付の決算短信「２．配当の状況」によると、ワシントンホテルの2027年3月期(会社予想)の配当は第2四半期末0.00円・期末45.00円・合計45.00円です。中間配当は設定されておらず、45.00円全額が3月末（期末）を基準日として計上されるため、この45.00円が3月末クロスの配当落調整金の対象になります（前期・2026年3月期実績は1株40.00円）。

一般信用取引では配当落調整金に源泉徴収の減額が適用されず、信用売り側は配当と同額を満額（100株で4,500円）負担します。一方、現物側が実際に受け取る配当は約20.315％の源泉徴収後の金額（4,500円×(1-0.20315)＝約3,586円）にとどまるため、両者は相殺されず、差額の約914円が実質コストとして発生します。この差額は特定口座（源泉徴収あり・配当受入あり）であれば、通常は証券会社が年間の他の譲渡益・配当所得と自動で損益通算し、口座内の利益状況によっては還付が生じます。損失が残る場合は確定申告で最大3年間の繰越控除が可能です。

貸株料は、SBI証券・楽天証券の短期一般信用（年率3.90％、3日保有）で試算すると、211,900円×3.90％÷365×3日＝約68円です。配当落調整金の実質コスト約914円と合わせると、合計約982円がクロス取引の目安コストになります（優待は割引券のため金額換算はできませんが、宿泊・飲食を実際に利用する前提であればコストに見合う価値になり得ます）。

クロス取引の実行手順

各証券会社の一般信用在庫の傾向（一般論）

• SBI証券：在庫数が最多。夜間（19:00頃の在庫補充後）が狙い目。一般信用貸株料（短期）年率3.9％
• 楽天証券：在庫補充タイミングが日中。一般信用貸株料（短期）年率3.9％
• 三菱UFJ eスマート証券：2026年7月14日時点の確認で、本銘柄（4691）の一般信用取り扱いがありません。最新の取扱状況は同社サイトでご確認ください
• SMBC日興証券：ダイレクトコース。一般信用貸株料（売方）年率1.90％・制度信用1.15％。ただし本銘柄（4691）は同社の一般信用売建可能銘柄リストに掲載が確認できていません。取扱いの有無は同社サイトでご確認ください
• 松井証券：ボックスレート。一般信用貸株料（無期限）年率2.00％・制度信用1.15％
• GMOクリック証券：サブ口座として在庫を補完する使い方が一般的。一般信用貸株料 短期3.85％・無期限0.80％

※在庫状況は日々変動します。直近の在庫情報は各証券会社のサイトでご確認ください。

※三菱UFJ eスマート証券・SMBC日興証券は本銘柄の一般信用取扱いが確認できていないため、クロス取引を行う場合はSBI証券・楽天証券・松井証券・GMOクリック証券を中心に検討してください。

実行の流れ

1. 権利付き最終日の数営業日前までに、一般信用売りの在庫を確保
2. 同じ日に現物買い同数を発注（同時約定を心がける）
3. 権利付き最終日の引け後、現渡し（げんわたし。買った現物株をそのまま信用売りの返済に充てる決済方法）の準備
4. 権利落ち日（または翌営業日）に現渡し決済を実行

注意点・リスク

• 逆日歩（ぎゃくひぶ）：制度信用取引でのみ発生する品貸料。一般信用取引は証券会社との相対取引のため逆日歩は発生しません。一般信用で取引していることを必ず確認してください
• 配当落調整金：上記の通り、一般信用では源泉徴収なしで満額を負担するため、配当金の約20.315％にあたる差額が実質コストとして発生します
• 約定不成立：寄り付き前注文でも、買い・売りの片方しか成立しないケースがあります
• 在庫切れ：ワシントンホテルは中小型銘柄であり、権利付き最終日が近づくと一般信用売りの在庫が枯渇する可能性があります
• 最低取引株数：優待を受け取るには100株以上の保有が必要です。単元未満（端株）では優待の対象になりません
• NISA口座は使えない：クロス取引（信用取引）はNISA非対応です。特定口座または一般口座で実行してください
• 藤田観光との相互優待の継続未確定：2026年3月末時点の株主には藤田観光施設で使える2,000円割引券×3枚が別途配布されましたが、2027年3月末（本記事対象）の株主にも同様の措置があるかは2026年8月17日時点で未確定です。Yahoo!ファイナンスの優待ページでは全ティア共通の項目として先行表示されていますが、公式サイトにはまだ記載がありません。過度な期待をせず、定時株主総会招集通知の発送時期に公式情報をご確認ください

まとめ

• ワシントンホテルの3月優待は、宿泊・飲食が割引になるクーポン券タイプで、固定の金額換算は公表されていません
• クロス取引の実質コストは、貸株料と配当落調整金の税率差を合わせて約982円が目安（2026年8月17日終値ベース）
• 優待の割引券を実際に利用する予定があるかどうかで、コストに見合うかの判断が変わります
• 興味があれば、まずはSBI証券・楽天証券・GMOクリック証券の在庫状況をチェックしてみてください（三菱UFJ eスマート証券・SMBC日興証券は本銘柄の一般信用取扱いが確認できていません）

関連記事

• クロス取引（つなぎ売り）とは？基本を解説
• クロス取引のコスト計算方法
• 一般信用と制度信用の違い

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【出典・参考】
– ワシントンホテル株式会社 株主優待（公式IR）: https://www.washingtonhotel.co.jp/corporation/ir/benefit
– 藤田観光株式会社との株主向けご宿泊優待の相互利用開始に関するお知らせ（2026年5月28日付・公式ニュース）: https://www.washingtonhotel.co.jp/corporation/news/212/
– 2026年3月期 決算短信〔日本基準〕(非連結)（2026年5月14日付）: https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260514/20260514533318.pdf
– ワシントンホテル株主優待情報（Yahoo!ファイナンス）: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4691.T/incentive
– ワシントンホテル株価情報（Yahoo!ファイナンス）: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4691.T
– ワシントンホテル配当情報（Yahoo!ファイナンス）: https://finance.yahoo.co.jp/quote/4691.T/dividend
– 本記事の情報は2026年8月17日時点のものです。最新情報は必ず公式サイトでご確認ください。

投資判断は読者自身の責任で行ってください。本記事は特定の銘柄の購入を推奨するものではありません。